Les passagers du luxueux navire de croisière Poséidon sont rassemblés dans la somptueuse salle de bal pour célébrer comme il se doit le réveillon de la Saint-Sylvestre en compagnie du capitaine Bradford. Cependant, sur le pont, le second scrute l'horizon et voir surgir une vague géante, qui menace de s'abattre sur le paquebot. Mais il est déjà trop tard, et le mur d'eau gigantesque vient se fracasser sur le Poséidon, causant des dommages irréparables et faisant de nombreuses victimes. Les rescapés se retrouvent dans la salle de bal, le seul endroit qui semble avoir échappé à la vague. Mais combien de temps vont-ils pouvoir tenir ?...